每经评论员 杜宇
3月9日晚间 ，田中精机（SZ300461）公告称 ，公司收到广东省深圳市中级人民法院民事裁定书，控股子公司深圳市佑富智能装备有限公司（以下简称佑富智能）被正式宣告破产。更值得关注的是 ，佑富智能八名债权人联合提起诉讼 ，质疑公司对佑富智能享有的1.08亿元普通债权效力，若被认定为劣后债权 ，公司回收前景更堪虑 。
从事件脉络来看 ，这场破产危机早有伏笔 。2022年6月，田中精机出资3500万元（持股70%）设立佑富智能，视为进军新能源锂电行业的重要战略布局。2022年12月 ，公司即向成立仅5个月的佑富智能提供最高1亿元借款 。然而借款期限经展期后 ，佑富智能于2024年12月未能归还1300万元本金及利息，逾期金额如滚雪球般扩大 。田中精机于2025年2月审议通过破产清算议案 ，法院2025年7月裁定受理 ，最终于2026年3月宣告破产。
从财务影响来看，此次破产对田中精机构成双重打击 。一方面 ，佑富智能自成立以来持续亏损 ，公司已对其债权计提减值损失；另一方面，八名债权人联合发起的诉讼直指1.08亿元债权的性质认定 ，若法院支持原告主张—即认定该“借款 ”实为资本金投入、应列为劣后债权—田中精机不仅利息诉求可能落空 ，本金回收顺序也将排在其他债权人之后 。值得注意的是，原告还指控其中198万元债权“涉嫌虚假诉讼 ” ，进一步加剧了公司法律风险。
笔者认为 ，面对严峻局面，田中精机需多管齐下积极应对。在法律层面，公司应尽快组织专业律师团队 ，针对债权人提出的“借款实为资本金”及“虚假诉讼 ”指控进行有力抗辩 ，重点围绕借款协议的独立性 、资金流转的真实凭证 、以及股东借款与注册资本的法律界限展开举证，力争保住普通债权的优先受偿地位 。在财务处置层面 ，公司需配合破产管理人加速清算进程 ，对佑富智能剩余资产进行最大化变现，同时审慎评估是否需要进一步计提减值准备以充分反映回收风险 。在战略层面 ，公司应深刻反思新能源赛道的投资决策机制 ，完善对控股子公司的资金监管与风险隔离措施，避免类似“战略投资变财务黑洞 ”的局面重演。此外 ，公司还需加强与监管机构的沟通 ，及时披露破产清算及诉讼进展，稳定市场预期 。
